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现金炸金花:高瓴资本张磊:重剑无锋,大巧不工

时间:2019/9/8 15:48:00  作者:  来源:  浏览:17  评论:0
内容摘要:格雷厄姆与多德将投资定义为“通过透彻的分析,保障本金安全并获得令人满意的回报率”,而价值投资更需要“既能从质的方面,又能从量的方面找到根据”。今天的投资者们似乎并不满足于寻找“低价资产”,他们开始重新审视证券质量和安全等绝对观念,他们在做投资决策时更加看重企业的未来前景、预期收益...
    格雷厄姆与多德将投资定义为“通过透彻的分析,保障本金安全并获得令人满意的回报率”,而价值投资更需要“既能从质的方面,又能从量的方面找到根据”。今天的投资者们似乎并不满足于寻找“低价资产”,他们开始重新审视证券质量和安全等绝对观念,他们在做投资决策时更加看重企业的未来前景、预期收益和风险的关系,等等。我们应该看到,随着市场环境的变化和商业模式的创新,价值投资的内涵、理论和实践一直在发生着变化,可以说,今天我们对价值投资的理解会更加丰富——价值投资不仅关注已知的企业静态价值,也在不断挖掘潜在的企业动态价值。这种变化一方面来源于金融市场的参与者,无论是个人投资者还是机构投资者,关注企业本身、关注未来收益、关注风险控制的投资理念已经深入人心,投资技术和手段也更加敏捷、高效,金融市场的价值发现功能早已不同往日。另一方面来源于商业场景的复杂,包括产品和服务的创新、新一代消费者的更迭、资本与产业的互动以及市场预期的分散。这些特征都在重塑市场环 境,我们似乎遇到了又一个无序的时代。但幸运的是,《证券分析》正是“试图 赋予尚处于荒野时代的金融市场以秩序”,今天的回顾无疑会让我们重新站在巨人的肩膀上,在纷繁复杂面前找到新的康庄大道。

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